盘面大涨，基差快速回落上星期豆粕期货商场大涨，3月4日日盘继续连续强势，到3月4日下午15:00收盘，M05合约收3141元/吨，涨幅超越3%。基差快速回落，3月1日报154元/吨。

  一、上涨根本原因：①近期国内生猪二育进场，新增饲料收购需求。原本下流饲料饲养企业豆粕库存处于近3年同期最低水平，专业二育企业平常库饲料库存更低，跟着二育发动连续进场，豆粕质料收购需求添加。②巴西产区升贴水不断走高。近期因为出口局势较好，巴西大豆升贴水呈一向上升走势。谷物出口商协会Anec将巴西2月大豆出口预估上调逾100万吨，至850万吨。③阿根廷大豆优良率回落，引发商场对南美豆终究产值下调的忧虑。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，到2月28日当周，阿根廷大豆作物的优良率有所下降。陈述称，大豆优良率稳定在30%（上星期31%，去年同期2%）；评级一般的份额为52%（50%，40%）；差劣率18%（17%，66%）。

  二、展望：重视3月供需陈述对南美大豆产值预估和国内需求量开端上涨能否继续？①供给端，目前商场对南美大豆供给量存在不合。各家组织预估值差异较大。表现为商业持仓和基金持仓的多空不合。重视3月供需陈述中对南美豆产值的预估调整。假如下调，则可能带来美豆反弹，引领豆粕上涨。不然慎重看待豆粕反弹高度。②需求端，重视国内现货价格能否继续上涨，以及现货成交继续放量？近期盘面显着强于现货，基差回归逻辑更为凸显。跟着基差快速回落，盘面继续上行空间将受限。假如现货价格能否继续上涨，将为盘面上涨翻开空间，不然盘面价格承压。